[유안타증권 반도체/전기전자 이재윤(02-3770-5727)] 

SK하이닉스(000660) 낮은 Valuation과 21년 상승 Cycle

- link: https://bit.ly/2E6l6KK

▶ 투자의견 BUY, TP 14만원 유지

- 3분기말경 4분기 DRAM가격 하락 폭이 가시화되면 하반기 실적 불확실성 해소요인으로 주가 반등 견인할 것

- 하반기로 갈수록 21년 공급부족 가능성이 부각될 것

▶ 3분기 매출액과 영업이익은 각각 7.9조원(YoY 16%, QoQ -8%), 1.5조원(YoY 231%, QoQ -20%, OPM 20%)으로 다소 부진할 것

- 3Q20~4Q20에 걸쳐 DRAM 가격이 약세로 전환되면서 전분기 대비 실적 하락을 견인할 것이기 때문

- 하지만 스마트폰 시장 회복 추세가 이어진다는 가정하에 DRAM 가격 하락은 올 하반기 내 일단락될 것 

- 이는, 1) 2분기 말 기준 국내 DRAM 공급업체들의 재고 수준은 2주 후반~3주 중반 수준으로 이미 정상수준에 도달했으며, 2) 공정 한계로 생산확대 속도도 느려지고 있으며, 3) Untact 경제 활성화로 Server 수요는 지속될 수 밖에 없기 때문

▶ 모든 메모리공급업체들이 강조하듯이 Wafer capa 증설에 극보수적으로 대응중

- 생산만으로 창출할수 있는 연간 Bit growth는 평균적으로 7~10%수준에 불과해 내년 메모리 공급부족 불가피

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함. 

본 내용은 투자 판단의 참고 사항이며, 투자판단의 최종 책임은 본 게시물을 열람하시는 이용자에게 있습니다.

유안타 데일리 섹터 코멘트 (2020.07.24)_1

● 화학/정유 황규원(02-3770-5607)

(주간 싱가폴 복합정제마진 동향) 

- 2019년 3분기 6.5$ → 2020년 2분기 △0.9$ → 6월 △0.5$ → 7월 1주 △0.5$/배럴 → 7월 23일 △0.02$/배럴 (과거 평균 5.8$, 손익분기점 4.5$)

(중국 석화제품 가격 동향, 7월 23일)

- 상승폭 大: 프로필렌옥사이드 +1.63%, 아세트산 +1.52%, LPG +1.10% 하락폭 大: 아디프산 △2.07%, 폴리에스터 POY △0.98%, HDPE △0.82%

● 건설/건자재 김기룡(02-3770-3521)

김현미 “용산정비창, 용적률 높여 8000호+a 공급할 것”

- 김현미 국토교통부 장관은 23일 경제분야 대정부질문에 출석해 서울 용산정비창 일대에 기존 계획인 8000호보다 많은 아파트 공급 방침을 시사, 조만간 내놓을 서울 도심 추가 주택공급 방안에 이러한 내용을 담을 것으로 보여

- 김 장관은 “곧 공급대책을 발표하게 되겠지만 용적률을 높이는 것에 대해 지방자치단체와 합의된다면 더 많은 아파트를 공급할 수 있을 것”이라고 언급

- 한편 2030 서울플랜에 따라 35층으로 묶은 서울 층고제한 규제 완화 문제에 대해 “중앙정부에서 일방적으로 결정한다고 해서 지자체가 따라오지 않는다”며 “중앙-지방정부가 협의해서 결정해야 한다”며 말을 아껴 

- link: https://bit.ly/32Vi3PQ

분양가 40%로 '내집마련'…지분적립형 공공주택 검토 

- 23일 서울시 등에 따르면 정부는 조만간 발표할 주택공급대책에 지분적립형 분양 주택을 포함하는 것을 검토하고 있는 것으로 알려져

- 해당 주택은 실거주자가 분양 시 주택 지분을 일부만 매입한 뒤 점차 100%까지 늘려가는 방식, 분양가가 비싸더라도 전체의 약 40%만 초기 비용으로 내기 때문에 자금력이 약한 수요자도 청약에 도전할 수 있어

- 주택 처분 시 보유 지분만 매각하게 되며 시세가 크게 오르더라도 보유 지분이 적기 때문에 큰 이익이 발생하기 어려운 구조. 정부는 지분 매각 시 공공에 되파는 것을 강제하거나 매각가를 시세가 아닌 감정가로 적용하는 방안도 검토하고 있는 것으로 알려져

- link: https://bit.ly/2OSXf3A

김현미 장관 “임대사업자제도 효용성 다해…임대차3법 통과돼야”

- 김현미 국토교통부 장관은 23일 주택 임대사업자 폐지와 관련해 “주택임대사업자 제도는 효용성을 다했다”고 밝혀 

- 국회에서 임대차3법이 통과하게 되면 주택임대사업자 제도를 운영하는 것과 똑같은 정책의 목표를 달성할 수있기 때문에 굳이 이 제도를 유지할 필요가 없다고 말해 

- link: https://bit.ly/39zsLx7

文정부 집값 폭등 추궁엡 김현미 “前정권 부동산규제 완화 탓”

-  23일 국회 경제 분야 대정부질문에서는 부동산 가격 폭등 논란을 놓고 정부와 야당의 공방이 이어져 

- 야당은 “시장을 거스른 좌파 부동산 정책의 총체적 실패 때문”이라고 집중적으로 비판한 반면, 김 장관은 "(박근혜 정부 때인) 2014년 규제를 완화해 2015년부터 부동산 시장 상승기 국면에 접어들었다”고 반박

- link: https://bit.ly/2ZWW6hM

“전세계약 무기한 연장” “종부세율 8%대”… 부동산 법안 ‘묻지마 발의’ 혼선만 부추겨

- 21대 국회 출범 이후 여야가 하루 평균 한 건 이상인 54건의 부동산 관련 법안을 발의한 것으로 나타나  

- 가장 많은 부동산 법안을 쏟아낸 더불어민주당은 전·월세 계약 무기한 갱신, 표준임대료 등 규제 법안에 집중한 것으로 조사 

- 정부의 부동산 정책을 집행하기 위한 입법이지만 이 중에선 실현 가능성이 낮은 법안들도 적지 않아 국회도 부동산 정책의 난맥상을 가중시키고 있다는 지적

- link: https://bit.ly/3eRR9el

‘강남 아파트 통매입’ 이지스운용, 논란에 사업 포기

- 이지스자산운용은 23일 보도자료를 내고 “부동산 펀드를 통해 매입한 ‘삼성월드타워’ 리모델링 사업을 철회한다”며 “해당 펀드를 청산하기 위해 매입한 건물은 빠른 시일 내 이익 없이 매각해 더 이상 논란을 만들지 않겠다”고 밝혀 

- 지난달 강남구 삼성동 삼성월드타워 아파트 1동(46가구)을 420억원에 매입하는 과정에서 새마을금고 7곳으로부터 270억원을 대출받았는데, 100억원 정도가 당시 주택담보인정비율(LTV) 규제를 위반했다는 지적

- 추미애 법무부 장관이 부동산 사모펀드의 불법 행위에 대한 엄정 대응을 지시한 지 하루 만에 관련 사업을 철회하고 아파트를 매각하기로 결정

- link: https://bit.ly/3hHKK7p

유안타 데일리 섹터 코멘트 (2020.07.24)_2

● 통신서비스/지주회사 최남곤(02-3770-5604)

"같이 싸워도 넷플릭스 이길까 말까한데…웨이브, 티빙과 합병 원해" 파격(뉴시스)

-유영상 SKT MNO사업부장(부사장)이 글로벌 거대 콘텐츠 사업자(CP)에 대항할 수 있는 'K-OTT'의 필요성을 강조

-  "플랫폼을 만들든, 서로 콘텐츠를 교환하든 넷플릭스를 상대로 단일화해도 이길까말까인데, 이대로 가면 1년내 망할 수도 있다는 위기의식이 굉장히 강하게 있다"고 언급

- 이어 "웨이브는 합병하고 싶어하지만 각자 입장이 있으니 안맞는 상황"이라며 "웨이브와 티빙이 합병하면 바로 저희가 이길 수 있다"고 초협력을 제안했는데, 다만 KT의 OTT '시즌'에 대해서는 "옥수수와 유사한 서비스라 큰 의미가 없다"며 선을 그음

- link: https://bit.ly/2EeZnAv

조원태 회장, 한진칼 지분 담보로 200억 대출..3자연합 공세 방어(뉴스핌)

- 조원태 회장이 한진칼 지분 70만주를 담보로 농협은행으로부터 200억원을 대출했다고 공시

- 앞서 같은날 KCGI와 반도건설은 한진칼이 발행한 신주인수권(워런트) 120만주를 공개매수한다고 공시

- link: https://bit.ly/3fW92tI

● 레저/미디어 박성호(02-3770-5657)

라스베이거스샌즈, 2분기 매출 97% 폭감...적자 전환(뉴스핌)

- 2Q20 실적 : 매출액 9800만달러(-97% YoY), 순손실 9.85억달러(적전 YoY)

- 네바다주 정부의 사업장 폐쇄 명령에 기인. 6월 4일 재개장했지만 코로나 신규 확진자 증가로 방문객 미미

- link: https://bit.ly/2WL4ajm

티빙에 ‘합병’ 러브콜 보낸 웨이브(디지털데일리)

- SKT MNO 사업대표 겸 콘텐츠웨이브 이사, 웨이브-티빙간 합병 희망 발언

- 웨이브, 티빙 콘텐츠가 다 확보되고 통신사가 판매하고 기술을 넣을 경우 넷플릭스를 상대할 수 있다는 의견

- link: https://bit.ly/2BoADoh

- (comment) 웨이브-티빙 합병을 통한 단일 OTT에 자본까지 확충할 경우, 아시아 권역을 타겟으로 하는 글로벌 OTT 육성 가능 기대. 다만, 유료방송사의 VOD 수요는 약화될 수 있을 것

넷플릭스發, 미디어 시장 대 격변…"5년, 10년후 코드커팅 대비해야"(디타)

- IPTV방송협회, '포스트 코로나 시대 미디어 생태계 지형 변화' 를 주제로 세미나 개최

- 코로나19로 비대면 문화가 확산되면서 미디어시장의 디지털 대전환이 가속화되고 콘텐츠 소비가 스트리밍 중심으로 급변 진단

- 한국에서도 5~10년 후 코드커팅 현상이 발생할 가능성 존재. 국내 사업자들도 이에 대비할 필요성 제기

- link: https://bit.ly/2OOekeT

● 화장품/음식료 박은정(02-3770-5597)

제주도 외국인 일일 입도 현황 

- 2020년 6월 1일 ~ 30일 누적

: 2,656명(yoy -98%, mom +18%)

- 2020년 7월 1일 ~ 22일 누적

: 2,949명(yoy -97%, mom +53%)

중국 주요 항공사별 일일 여객 수송 현황

(동방항공 포함 총 15개 중국 항공사, 여객/도착 인원)

- 2020년 6월 1일 ~ 30일 누적

: 6,697명(yoy -98%, mom +38%)

- 2020년 7월 1일 ~ 23일 누적

: 4,327명(yoy -99%, mom -17%)

(연합) 폼페이오 "휴스턴 중국 총영사관은 스파이·지재권 절취 중심지"

- link : https://bit.ly/2OQfHtp

(시사위크) 이니스프리, 새 사령탑 임혜영 대표에 거는 기대

- link : https://bit.ly/30zCZJq

(moodie) Nanning Department Store Co joins Chinese duty free licence rush

-  Nanning Department Store is the latest Chinese domestic market retailer to apply for a duty free licence as interest in China’s burgeoning travel retail channel surges

- link : https://bit.ly/3jywbEB

● 티레이더 인포 링크 : www.myasset.com/tradarinfo

● 유안타 리서치 투자전략팀 채널링크 : https://t.me/yuantais