■ Micron FY2Q21 실적발표 (시외 2% 상승) 

 1. FY2Q21 실적 컨센서스 

- 매출액 62.4억불(컨센서스 62.1억불 상회, YoY 30%), EPS 0.98불(컨센서스 0.95불 상회) 

- DRAM 시장 내 공급 부족현상 심화, NAND 시장 안정화 국면 시그널 확인 중. 메모리 재고는 예상보다 안정적인 수준으로 도달 

- 다년간 선제적으로 인프라 시설을 확보해둔 영향으로 최근 정전 사태나 대만 지진 피해는 최소화 시킴 

- 대만 내 가뭄 영향으로 DRAM팹 일부 물 공급량이 감소, 다만 대안을 활용하고 상황을 완화시킴. 현재 DRAM 생산량에 미치는 영향 없음

 · 사업부별  

- Compute and Networking: 26억불(YoY 34%, QoQ 4%)  

- Mobile : 18억불(YoY 44%, QoQ 21%). 일반적인 계절 수요보다 견조한 흐름을 보임, 고객사에 일부 1An/176단 NAND 제품 공급 시작 

- Embedded : 9.4억불(YoY 34%, QoQ 16%)  

- Storage : 8.5억불(YoY -2%, QoQ -7%)  

 · 제품별  

- DRAM(매출 비중 71%): B/G QoQ 한자리후반대% 상승, ASP QoQ 소폭 상승 

- NAND(매출 비중 26%): B/G QoQ 한자리후반대% 상승, ASP QoQ 낮은 한자리대% 하락 

 2. FY3Q21 가이던스  

- 매출액 69억불~83억불(컨센서스 68.6억불 상회), EPS 1.55불~1.69불(컨센서스 1.33불 상회)  

- 고객사들의 일정에 맞추어 다음 반기에(CY3Q21~CY4Q21) DDR5를 납품하기 위해 준비 중 

- 176단 NAND 양산은 계획대로 진행 중 

 · CAPEX 계획 (변동 없음) 

- FY2021 연간 CAPEX 90억불 수준으로, FY2020 79억불 대비 증가 예상  

 3. Micron 메모리업황 업데이트 

 · DRAM 

- CY2021기준, Industry 수요는 20%대 증가, 공급은 수요를 하회할 것, 공급 부족 현상이 지속되며 디램가 빠르게 상승 중. 장기적으로는 CAGR 10%중후반대 증가 예상 

- CY2021기준, 동사 B/G는 Industry 수요보다 낮을 것, 장기적으로 Industry와 비슷할 것

 · NAND  

- CY2021기준, Industry 수요는 30% 초중반대 증가, 공급이 수요를 상회, 장기적으로 CAGR 30% 증가

 - CY2021기준, 동사 B/G는 Industry 수요를 다소 하회할 것, 장기적으로는 Industry 수요와 비슷할 것 - NAND 시장 건전성을 위해서는 추가적인 Capex cut 필요 

(출처 유안타증권)