[메리츠증권 인터넷/게임 김동희] 

 ■ NAVER 2Q21 실적발표  

▶ 2분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 6,635억원(+30.4% YoY), 3,356억원(+8.9% YoY) 기록하며 컨센서스(매출액 1조 6,109억원, 영업이익 3,271억원) 대비 상회  

▶ 서치플랫폼 8,260억원(+21.8% YoY), 

커머스 3,653억원(+42.6% YoY), 

핀테크 2,326억원(+41.2% YoY), 

콘텐츠 1,448억원(+28.2% YoY), 

클라우드 949억원(+48.1% YoY) 기록 

▶ 서치플랫폼 검색 매출은 AI 적용, UGC활성화로 검색 품질 개선과 광고 효율증대되며 14.3% YoY 성장. 디스플레이 매출은 성과형 광고 지면 확대 및 상품 개선으로 48.0% YoY 상승 

▶ 커머스는 브랜드스토어 수 450여개로 확대되며 거래액 5배 YoY 성장. 3월말 브랜드형 쇼핑검색광고 출시를 통해 성장 지속. 쇼핑라이브 매출은 차별화된 기술력과 국내 최대 SME기반으로 YoY 17배 성장 

▶ 핀테크는 이용자 수와 인당 결제액 증가, 대한항공 등 대형외부 제휴처 추가, 기존 제휴몰 성장으로 네이버페이 결제액 9.1조원(+47% YoY) 기록. 2분기 ‘후불결제’ 서비스 베타 테스트 순조로우며 결제 경험 향상 및 신용평가 역량 강화를 통해 본격 활성화 예정 

▶ 콘텐츠는 웹툰 유료 이용 전환 및 크로스보더 콘텐츠 확대로 52.7% YoY 매출 증가하며 거래액 대비 빠른 매출 성장 기록. 2분기 왓패드/웹툰 스튜디오 통합 출범으로 글로벌 IP 사업 본격화. 카메라 서비스 내 광고 도입, 제페토 수익화 등으로 스노우 매출은 2배 이상 YoY 성장  

▶ 클라우드는 클라우드 전환 수요 확대로 클라우드 플랫폼(NCP) 매출은 77% YoY 증가. 제1금융권 퍼블릭 클라우드 고객사 수주 (NH농협),글로벌 탑티어와의 경쟁 속에 삼성 그룹사 레퍼런스 확보. 초거대 AI 모델 ‘하이퍼 클로바’, 클라우드 로봇시스템 등 차세대 B2B 솔루션의 사내 시험 적용 착수  

▶ 영업비용은 1조 3,279억원(+37.2% YoY)으로 매출 연동 수수료, 네이버페이 마케팅비, 인건비 및 주식보상비용 확대 영향. 개발/운영비 3,996억원(+38.0% YoY), 파트너비 5,817억원(+36.1% YoY), 인프라비 1,706억원(+25.3% YoY), 마케팅비 1,760억원(+53.4% YoY) 기록 

▶ 조정 EBITDA는 4,804억원으로 19.5% YoY 증가하며 수익 창출 능력 개선. 당기순이익은 A홀딩스 지분법 평가이익으로 YoY 5배 상승하며 5,406억원 기록. 라인-Z홀딩스 통합 관련 일회성 처분손익 효과 소멸로 QoQ로는 하락