이달 들어 총 12곳 증권사 보고서 투자의견 낮춰

상향과 비등한 하향조정…목표가 따라잡는 주가

18일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올해 들어 지난 17일까지 투자의견을 하향 조정한 보고서가 82개, 상향 조정한 보고서가 91개 각각 발간됐다. 하향 조정의 비중이 상향 조정의 약 90%에 육박하는 수준이다. 

특히 코스피 지수가 미국발 인플레이션 우려 등으로 인해 횡보했던 5월로 범위를 좁히면 지난 17일까지 총 12개의 증권사 보고서가 특정 종목에 대해 투자의견을 하향 조정한 것으로 집계됐다. 같은 기간 상향 조정은 21개에 달해 1분기 실적 발표와 맞춰 시장과 종목에 대한 긍정적인 시각을 드러낸 보고서도 많았지만, 투자의견을 하향 조정한 보고서들은 종목의 주가가 ‘지나치게 빠른 속도로 올랐다’는 지점에 주목해 투자 의견을 조정했다. 

실제로 대신증권은 지난 17일 HMM(011200)에 대한 목표주가를 기존보다 13.3% 높은 5만1000원으로 상향 조정하면서도 투자의견은 ‘매수’에서 ‘시장수익률(MarketPerform)’로 하향했다. HMM은 코로나19 이후 해상 운임의 호조에 따라 지난 1분기 영업이익이 1조193억원을 기록해 흑자 전환에 성공했다. 영업이익은 시장 기대치였던 9650억원을 5%가량 상회한 수준으로 ‘어닝 서프라이즈’였다.

이처럼 증권가에서 적극적으로 투자의견 조정에 나선 것은 시장의 속도와 발을 맞추기 위한 움직임으로 풀이된다. 한 증권사 연구원은 “일반적인 장세라면 투자의견 하향은 곧 ‘매도’의 의견으로 읽힐 수 있지만 지난해부터 상반기까지 유동성 장세가 이어지며 투자의견, 목표주가 등을 높게 잡은 경우가 많아 조정장을 맞아 변화가 일어난 것”이라고 설명했다. 그는 “목표주가와 현재 주가의 괴리뿐만이 아니라 이달 들어서는 공매도 재개, 인플레이션 우려 등 투자심리에도 압박이 커졌고 그만큼 리서치센터 차원의 대응과 맞춰 조정이 이뤄진 것으로 본다”고 덧붙였다.